주가 30% 빠진 SK하이닉스…역대급 실적보다 ‘이것’에 쏠렸다

SK하이닉스가 오는 29일 2분기 실적을 발표할 예정입니다.

2분기 영업이익 컨센서스(증권사 전망 평균)는 64조2327억원으로, 지난해 같은 기간보다 597% 늘어난 역대급 수준이 예상됩니다.

그러나 주가는 이달 들어 약 34% 하락했습니다. 중국 AI 모델 효율 개선으로 메모리 수요가 줄 수 있다는 우려와 외국인 차익실현 매물이 겹친 영향입니다.

증권가는 영업이익 숫자 자체보다 고대역폭메모리(HBM) 가격 전망과 AI 투자 지속 여부에 대한 경영진 메시지에 주목하고 있습니다. HBM은 AI 서버에 들어가는 고성능 메모리로, SK하이닉스의 핵심 수익원입니다.

같은 주에는 미국 FOMC(연방공개시장위원회) 금리 결정과 마이크로소프트·메타·애플·아마존의 실적 발표도 예정되어 있어, 증시 변동성이 집중되는 구간입니다.

SK하이닉스 실적 발표는 국내외 반도체·AI 관련 종목 전반의 투자심리를 좌우하는 첫 번째 관문입니다.

같은 주 FOMC에서 연준의 향후 통화정책 방향 메시지가 나오고, 미국 빅테크의 AI 설비투자(CAPEX) 가이던스도 잇따라 발표되는 만큼, 시장 변동성이 복합적으로 확대될 수 있습니다.

KB증권은 AI 모델 효율이 높아질수록 AI 서비스 운영량이 늘어 메모리 수요가 오히려 증가하는 'AI 효율의 역설'이 나타날 것으로 전망하고 있습니다.

【보유자】 29일 실적 발표 직후 HBM 가격 방향과 장기공급계약(LTA) 확대 여부에 대한 경영진 발언을 확인하는 것이 좋습니다. 긍정적 메시지가 나오면 반도체 업종 전반의 투자심리 회복으로 이어질 수 있습니다.

【신규 진입자】 실적 발표 전에는 가이던스 내용을 먼저 확인한 뒤 진입 여부를 판단하는 것이 좋습니다. HBM 수요 전망이 시장 기대에 미치지 못할 경우 추가 조정 가능성도 살펴봐야 합니다.

【해당 이벤트 종목 보유자(반도체·AI 관련)】 SK하이닉스 실적 발표 이후 마이크로소프트·메타·아마존 등 빅테크의 AI CAPEX 가이던스도 연속으로 확인해야 합니다. 빅테크 투자 확대 기조가 유지되는지 여부가 국내 반도체 업종 전체의 수익성 전망에 영향을 줄 수 있습니다.