한은 "반도체 이익 전망 등 펀더멘털, 주가 하방압력 제한 기대"

한국은행이 2026년 7월 29일 국회 재정경제위원회 업무보고에서 기준금리를 연 2.5%에서 2.75%로 0.25%포인트 올린 배경과 향후 통화정책 방향을 설명했습니다.

한은은 반도체 기업의 대규모 영업이익 전망 등 양호한 펀더멘털이 국내 주가 하방압력을 제한할 것으로 기대한다고 밝혔습니다.

원·달러 환율은 외국인 주식 순매도 완화 등으로 1,400원대 중후반으로 하락했으나, 중동 사태와 미 연준(미국 중앙은행) 통화정책 불확실성이 남아 있다고 평가했습니다.

펀더멘털이란 기업의 실제 수익·성장 능력처럼 주가를 뒷받침하는 실물 기초 체력을 뜻합니다.

수도권 주택가격이 다시 오르고 레버리지(빚을 활용한 투자)가 늘면서 금융불균형 누증 우려가 커지고 있다고 지적했습니다.

한은은 물가상승률이 상당 기간 목표수준(2%)을 웃돌 것으로 보이며, 추가 금리 인상 시기는 물가·경기·금융안정 상황을 점검해 결정하겠다고 밝혔습니다.

기준금리가 2.75%로 오르면 가계·기업의 대출 이자 부담이 늘어나고, 부동산 매수 심리와 주식 레버리지 투자 모두 위축될 수 있습니다.

반도체 경기 확장세가 수출·투자를 이끌 것으로 전망되지만, AI 수익성 우려·빅테크 투자 축소·에너지 병목 등은 하방 리스크로 남아 있습니다.

고환율 지속과 메모리 반도체 가격 급등이 기업 가격 인상 유인을 키워 하반기 소비자물가 오름세가 계속될 가능성이 있습니다.

【주식 보유자】 반도체 업종 영업이익 전망이 하방을 지지하는 구조이지만, AI 투자 속도와 외국인 순매도 재개 여부를 지속적으로 살펴봐야 합니다.

【가계대출·레버리지 투자자】 추가 금리 인상 가능성이 열려 있으므로, 변동금리 대출 잔액과 이자 부담 증가 시나리오를 미리 점검해 두는 것이 좋습니다.

【수도권 부동산 매수 대기자】 정부 부동산 대책과 금융권 가계대출 관리 강화가 이어지고 있어, 대출 한도 및 DSR(총부채원리금상환비율) 규제 변화를 함께 살펴봐야 합니다. DSR은 내 연간 소득 대비 모든 빚의 원리금 상환액 비율을 뜻합니다.